美國聯邦儲備局發表的褐皮書表示，當地經濟整體仍在增長，但部分地區增長放緩。有分析員指，實際情況比聯儲局所形容的更差。

        聯儲局報告說，美國經濟活動繼續回升，但部分地區復蘇勢頭有所放緩。這份報告根據聯儲局所屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成，其中所含信息於7月19日之前收集。

        報告指，10家儲備銀行的報告認為經濟活動繼續改善，2家儲備銀行稱經濟基本保持平穩。而在6月9日公布的前一次調查報告中，全部12家儲備銀行都認為經濟活動繼續轉好。

        報告指出，美國多數地區製造業繼續擴張，服務業狀況也有所好轉。消費開支繼續回升，但這主要是受到生活必需品需求強勁的帶動，大宗商品需求仍然乏力。同時，美國總體就業形勢出現溫和改善，多數地區消費價格保持平穩。

        報告說，受美國政府房市刺激政策到期等因素影響，居民房地產市場顯現疲態。而在前一次報告中，聯儲局認為居民房地產市場活躍。在兩次報告中，聯儲局都認為商業地產市場依然疲弱。

        有分析員指，從近期美國公布的數據來觀看，實際情況比聯儲局的報告嚴重得多，不少美國人都擔心經濟會有雙底衰退。就業前景不明朗，亦令消費進一步收緊。

        美國聯儲局每年8次發表這份被稱為「褐皮書」的調查報告。在預定於8月上旬召開的聯儲局下次貨幣政策決策例會上，這份報告將是重要的參考材料。