1840年代初期快活谷賽馬場原是一片沼澤地，填平後，英軍在上面蓋了一座軍營，卻不料發生瘟疫，英軍搬走後，政府進行清理和改善環境衛生，並在原有的平地上建了一條賽馬跑道。 1844年舉行了第一次賽馬活動，當時屬於業餘運動。日佔期間曾更名「青葉峽競馬場」。

於香港開埠初期，英國人從英國引入英式賽馬活動，香港的第一次正式賽馬，早於1844年12月在這裡舉行。很快賽馬及博彩活動於香港華人社區風行起來。1931年馬場建成首兩座三層高的永久看台。

其後於1957年，該看台改建為兩座樓高七層的看台。到了1969年，看台再進行擴建。及後1995年，馬場再度完成重建工程，成為一個世界級的全草地馬場。現在跑馬地馬場的賽事，除小部份日子外，通常在星期三晚上舉行，而日間賽事方面，通常每年馬季只有一次於該馬場舉行。其餘則移往沙田馬場舉行。

跑馬地馬場原本由一條草地跑道和一條安妥膠跑道組成，但安妥膠跑道於1995年的重建工程中拆除。重建後的跑馬地馬場除了擁有一條闊30米的草地跑道外，還興建了快活看台、香港賽馬博物館、新馬會總部大樓等建築。2001年年底，馬場更換了彩色大銀幕，該銀幕為全球馬場最大發光二極體（LED）顯示屏，全長約35米，高8米，面積大約相等於2,000多個21吋電視機架疊起來。此外，看台上有一間名為「滿貫廳」的中菜館（位於馬房彎舊址），最初只招待香港賽馬會之會員，直至現在才歡迎非會員惠顧。